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水泥板块结构变化中催生投资机会-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:49:07 阅读: 来源:球阀厂家

水泥板块:结构变化中催生投资机会

昨日A股市场冲高回落,但以水泥板块为核心的建材股走势较为强硬,其中江西水泥(000789)、天山股份(000877)等品种更是在盘中大单买盘频频出现的异动特征,如此看来,有机构资金在关注着水泥股的投资机会,那么,如何看待这一信息呢?

结构性调整化解行业需求下滑的压力  虽然有机构资金在近期建仓或增持水泥股,但仍有舆论认为水泥板块的投资机会需要谨慎,为何?主要是因为水泥行业的下游需求主要是房地产市场,而近期由于从紧货币政策的调控效应渐次显现,房地产的固定资产投资规模增速有所下滑,这对于水泥行业来说,就意说味着需求的减少,这不可避免地影响着机构资金对水泥股的估值预期。

而从行业供求关系来看,水泥行业需求减缓,往往意味着水泥产品价格的下滑。但近期一系列数据显示出,水泥产品价格并未下滑,比如说海螺水泥(600585)在上海市场调价,标号32.5、42.5水泥价格涨幅分别达到了22%和31.92%。同样的情况还出现在山西、江苏、浙江、青海等地,上述地区的水泥价格涨幅也都达到了两位数,今年上半年,以上几省的水泥价格分别上涨了30.64%、21.74%、27.15%和24.82%。  出现如此走势,主要在于两点,一是行业的并购使得行业的协同效应有所提升,以往区域内的企业相互压价竞争的状态有所消除,比如说在浙江区域内,由于南方水泥集团的并购整合,产品价格相对坚挺。二是节能减排产业政策背景下,落后产能的淘汰,也使得行业内的供求关系有着相对积极的变化,淘汰的落后产能可以抵消水泥行业需求下滑的影响,如此就赋予水泥行业景气度的延续。  两大行业变化或带来投资机会  值得指出的是,由于水泥行业拥有两大特点,一是区域性优势,即存在着一定的销售半径,这样就使得某区域内的水泥产业具有一定的先发优势,进而形成一定的进入壁垒。而且一旦区域内的水泥产业进行整合,那么,产品价格就相对坚挺,这在前文中已有所提及。正由于此,近期水泥产业的区域性并购行为有所升温,海螺水泥、中材水泥、华新水泥(600801)、南方水泥等就是最好的说明。而海外的水泥产业资本也加盟到并购行列中,这将提升行业的集中度,从而提升议价能力。  二是高耗能、资源性优势。水泥产业是典型的高耗能产业,煤炭、电力往往在水泥行业的经营成本中拥有较高的比例。故近年来水泥产业资本对循环经济极其重视,纷纷投入巨资进行科研开发,从而使得余热发电等成为水泥循环经济的突破口,余热发电将为水泥类企业提供50%左右的自备电量,从而大大提升了水泥行业的盈利能力。与此同时,水泥行业也是一个典型的资源性企业,对石灰石等资源要求较高,所以,近期水泥行业的竞争其实往往也是资源优势的竞争,因此,拥有资源优势的水泥类上市公司往往会得到机构资金的青睐,认为他们在未来竞争中将获得更高的估值溢价预期。  跟踪两类个股 关注两类水泥股

正由于此,笔者认为水泥股的前景仍然较为乐观,建议投资者关注两类个股,一是水泥产能有望大幅拓展的个股,比如说江西水泥水泥总产能(含已经收购和在建)目前已经达到1670万吨,权益产能约1000万吨。而该公司与中国建材建立合资公司,2009年底前将通过收购和新建的方式打造3000万吨水泥产能,整合江西省的水泥产业,前景不错。  二是产业链较为完整或者与上、下游形成固定合作关系的个股。比如说青松建化(600425),向煤炭资源渗透,而且公司也与国电集团组建了水电公司,既可以销售水泥,也可以从水电公司获得相对稳定的投资收益,故该股在近期也有明显的资金流入的迹象。而四川金顶(600678)等个股也有类似特征,建议投资者低吸持有。

(中国水泥网 转载请注明出处)

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